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                          Bankless:四个标志预示ETH债券时代即将到来_DeFi之道_火星财经

                          来源 中金网 04-07 16:16
                          摘要: ETH 正在成为数字时代的债券。来源于火星财经专栏作家DeFi之道

                            区块天眼APP讯 : 这会带来几十年来都未见的奇高通胀率。

                            Jim Bianco在最新的采访中认为:美国国债市场必将迎来深度熊市。

                            他说:“没有人想成为美国国债的持有者”。

                            美联储奇高的账面债务叠加不断抬升的通胀率,让美国国债长短期收益率出现倒挂也毫不意外。这一指标表明投资者没有意愿长期持有美国国债。

                            人们正在寻找美国国债的替代品。

                            以太坊正填补由于缺乏信心而逃离的美国国债市场,值得一提的是这是一个拥有14 万亿美元的空间的市场。

                            这也让对比以太坊质押市场与美国国债市场变得非常受欢迎。

                            虽然美联储有历史最高水平的债务,但以太坊不能持有债务。在通货膨胀威胁美国国债持有者的实际回报时,ETH正走向通缩。美国直接冻结了世界第 11 大经济体的行为不同,以太坊是中立且可信的。

                            改变正在发生;14万亿美元的美国国债市场正在萎缩,0.5万亿美元的ETH质押市场正在崛起。

                            二、ETH 债券提供更高的实际回报

                            但美元币值较为稳定,而 ETH 币值波动剧烈!你无法将美国债券市场与 ETH 质押直接对比!这太可笑了!

                            首先,过去的十年就“很可笑”。这十年中,每个人都在改变自身所处世界的范式的理解,不接受新想法的投资者都难以获得成功。

                            其次,美元币值较为稳定,而 ETH 币值波动剧烈。但你可以对比两个市场,并计算出在ETH回撤临界值(两者回报相同)。

                            上图来自Arthur Hayes的新作。这图展示了在两个市场提供相同回报的前提下,ETH应当贬值的幅度。

                            举个例子:若ETH 的质押率收益率为8%,假设ETH下跌 32.6%,ETH所能提供的回报率将不低于美国10年期国债提供的2.5% 的利息。

                            Arthur Hayes认为:即使ETH完全兑现自己的增值潜力(币价上行到1万美元甚至更高),相较于传统的美国国债市场,理性的投资者仍然会满怀激情地在以太坊质押市场寻找更高回报。

                            是的,ETH币价不稳定。但是 ETH 的质押收益率高到让币价波动的几乎无关紧要。

                            如果您从根本上看好ETH的未来价值,那理解起来就更简单了。

                            三、传统投资者正逐渐接受ETH质押

                            传统金融正在醒悟并正在接受ETH质押。

                            1.“金融的未来将在以太坊上运行,这一理念正在逐渐清晰”——One River 资产管理公司。

                            2.“以太坊过渡到全球资产”彭博社。

                            我最喜欢的名言来自 Marcel Kasumovich(他也来自One River):

                            “以太币正在转变为一种低风险的廉价债券”。

                            加密货币通常不被认为是低风险资产,这一点对于机构投资者尤其如此。但他们开始意识到这是有偏见的。

                            以太坊波动性是相对较高,但是:

                          •   不会对外欠债。

                          •   总发行量由程序控制。

                          •   全球可访问且无需许可;以太坊不会像美国将俄罗斯排除在美元体系之外。

                            另外,波动性也是双向的!从历史上看,在加密货币中,持有的时间越长,波动性所带来的正向收益就越大:

                          美国

                            四、新的无风险利率

                            维基百科对“无风险利率”的解释:

                            美国国债息票债券的长期收益率被普遍认为是无风险收益率。对本国的持有人而言,政府债券通常被认为是相对无风险的,因为其没有违约风险。但政府还存在“印更多钱”来履行义务的风险,这会导致偿还货币价值较低。对投资者来说,价值的损失结果需要自己衡量,因此严格来说违约风险并不包括所有风险。

                            过去,美元在一直在缓慢贬值。因为贬值的速度较慢,以至于很长一段时间大家都忽略了。

                            但是现在美元贬值问题无法让人忽视。

                            正如桥水基金的Ray Dalio所言,我们正处于一个主权债务过重、货币超发和贫富差距过大的时期。

                            当大量印钞成为确定性事件,“无风险利率”真的那么无风险吗?当然,我们还是可以坚持所谓的无风险利率。但这只是因为政府掌握印钞机,所以政府主权货币违约是基本不可能实现的。

                            但真实的无风险利率为负必将导致损失,无风险利率真的算“无风险”吗?

                            美联储的财务状况看起来并算太好。这有可能刺激外界改变衡量风险的基准。

                            ETH 会成为新的无风险利率吗?

                          •   以太坊可以随时发行代币,但不能持有任何债务。

                          •   ETH 的“印钞”由一种算法控制,该算法旨在为以太坊社区提供最大的利益,而不是为社会精英提供最大利益。

                          •   ETH 质押可全球可访问且无需中心化机构许可;没有人可以阻止收益的获得。

                            世界有望在千禧年后的第三个10年展开更激烈的变革,我们将对“无风险利率”的赋予新的含义。

                            ETH 是全新的互联网债券。

                            准备好迎接专为数字时代打造的全新信任范式。

                            准备好质押你的 ETH。

                            本文来源:DeFi之道n原文标题:Bankless:四个标志预示ETH债券时代即将到来声明:本文为入驻“火星号”作者作品,不代表火星财经官方立场。n转载请联系网页底部:内容合作栏目,邮件进行授权。授权后转载时请注明出处、作者和本文链接。 未经许可擅自转载本站文章,将追究相关法律责任,侵权必究。n提示:投资有风险,入市须谨慎,本资讯不作为投资理财建议。免责声明:作为区块链信息平台,本站所提供的资讯信息不代表任何投资暗示,本站所发布文章仅代表个人观点,与火星财经官方立场无关。虚拟货币不具有法定货币等同的法律地位,参与虚拟货币投资交易存在法律风险。火星财经反对各类代币炒作,请投资者理性看待市场风险。n语音技术由科大讯飞提供关键字:美国债券以太坊美元

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